一转眼，2021年就在“你方唱罢我登场”中结束了，2022年也在震慑人心的开年“四连跌”里开始了新一轮的结构性行情，大家翘首以盼2022年投资主线的明确。回首2021年，我们看到了“反垄断”政策下业绩一路回调的资讯科技业、“双减”政策下腰斩的教育行业、“清朗行动”下触底反弹的影视行业;也看到了“专项债发行提速”要求下红红火火的基建板块、“1+N”下高歌猛进的产业。只能感慨，同市场不同命啊~
仔细想想，各行业走势分化下正是因为政策态度的截然相反。这也是合理的，国内尚不成熟，需要一部分政策手段在投资情绪过热时按一手，并在情绪遇冷时抬一手，以起到稳定市场的作用。
这样看，似乎政策态度妥妥可以作为一个先行指标了。那参考政策指引来看，随之而来的2022年，又将如何布局呢?
一、“稳增长”的2022年
2021年12月，各大中央工作会议接连开展，其中又以一年一度中央经济工作会议受到更多关注。通读会议内容，总基调概括起来就是一个“稳”字，有媒体特意数了一下，全场连提25个“稳”，“稳增长”也随之再度成为流行词。(数据来源：央广网)
事实上，“稳增长”不是第一次提了，但它也不是每年都提的套话。翻看过去的新闻报道，“稳增长”提的多的年份主要是2009年、2013年、2016年和2020年，共同点是几个时间点的经济下行压力都比较大。而这几个年份最终的结果也是在震荡中复苏，较好地抵抗了经济下行压力。预计2022年也将延续这几次的历史经验，可以期待相对2021年更加积极的宏观政策信号。
二、基建——“逆周期调节工具”
经济下行压力下，基建板块往往作为“逆周期调节工具”来对抗下行风险。今年中央经济工作会议也有提到：
“适度超前开展基础设施投资”
参考2021年，7月30日政治局会议提到“以基建托底经济”后，基建板块在利好消息下迎来一波上涨行情;随后10月22日，财政部明确要求“今年新增专项债额度尽量在11月底前发行完毕”，基建板块再度大涨。
事件与市场之间的强关联，展现了政策基调对基建板块的影响力。展望2022年，经济下行压力下，预计政策将再度多次提及基础设施投资，届时基建板块将迎来较好的布局窗口。可以关注基建ETF(516950)，跟踪政策调节机遇。
三、碳中和、光伏——政策长期支持
回首2021年，相比于风波不断的传统行业，碳中和主题的成长性相对明朗许多。从光伏、风电，到储能、锂电，紧紧围绕“碳中和”主题的产业，2021年都在政策大力扶持下获得了一定的超额收益。而2022年开年的回调，相比于新能源集体哑火，我们更倾向于是布局窗口的出现，补贴政策调整下，市场端将寄予更高的期望。2022年，政策并未改变对碳中和产业发展的支持，中央经济工作会议多次提到碳中和工作的重要性：
“要正确认识和把握碳达峰碳中和。”
“传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。”
“要狠抓绿色低碳技术攻关。”
“要科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变”
“要确保能源供应”
“要深入推动能源革命，加快建设能源强国。”
确定可再生能源不占用总量指标，可以作为碳中和产业2022年发展的重要支撑。
这个新规意味着，往后不再只是政策规定上的支持，市场需求上也会向光伏、水电等可再生能源倾斜，企业有了更大的经济动力去发展可再生能源应用。预计2022年，碳中和主题产业将在政策长期支持下获得进一步发展的空间。可以跟踪碳中和ETF基金(562300)、光伏50ETF(516880)等相关主题基金，在回调窗口下把握低位布局机遇。
四、影视——“清朗行动”后的黎明
除此之外，2021年风波不断的影视行业，也在“清朗行动”后触底反弹，迎来上涨机遇，跨年行情下已初显苗头。
“清朗行动”既是对行业的整顿，也展现了政策对影视板块的重视。和“反垄断”下的互联网和“双减”下的教育不同，“清朗行动”是建立更加规范有效的纪律来整顿行业，帮助市场建立企业克服行业乱象、得到高速发展的信心。“清朗行动”一定程度上的成功，帮助影视走出了和前述两个行业不同的行情。
往2022年看，影视板块政策的下一步在于版权：
12月15日，中国网络视听节目服务协会发布《网络短视频内容审核标准细则》，严控短视频对影视作品版权的侵权行为。
12月24日，国家版权局正式印发了《版权工作“十四五”规划》
长视频平台苦短视频分流久矣。不难想象，未来当审核短视频版权问题的政策执行到位，观众流量将重新回到内容制作优良的长视频平台。版权保护环境的优化有望长期增益企业业绩，叠加2021年对艺人的整顿管控了影视企业的成本，相关企业获将成为2022年的优质赛道。此时，影视ETF(159855)或将成为高效的布局工具。
风险提示
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